以前我从不关注美国股市。近两年我由于投资海外基金的原因，所以对美国股市开始关注。近来美国股市的散户炒作也非常火热uG环球三公，很多垃圾股因被散户热炒而上涨了六、七倍以上。

对于这种情况，不少美国分析师认为这是一种美国股市行情将要见顶的信号。其实，全世界股市都是这样，当最后热炒小盘垃圾股时，行情就可能会成为头部。

我去年买了美国纳斯达克100指数基金，上个月就清空了。无论美国股市会不会大跌，都与我无关了。无论未来美国股市是否还会大涨，我都对美股保持谨慎。美国股市的股票当下至少是不便宜了。

反观，港股和A股则相对较为便宜。当下把资金集中于港股和A股从战略上看肯定没有问题。有一个粉丝问我：“大师，你拿股真的会拿八、九年吗？”

我回复：必须地！

很多人认为炒股就是一个小打小闹。赚点小钱就跑，然后再寻机会跑回来，再赚一把，再跑。大多数人在投资中都不敢动真格的。

什么是动真格的？就是真正的阅读学习上百本投资书籍，在20多年的股市操作中做笔记，勤反思。动用百万元以上的资金入市，立誓持股10年、20年以上。这种看似“壮士一去兮，不复还”的血本投入，是绝大多数人都不敢做的。

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人生和投资是一回事。在我们的人生中敢于动真格的人都是“狠人”。他们往往比普通人有更大的概率获得成功。人生里做任何事你投入的时间、精力、心思、本金比别人大，敢于承受比别人大的风险。你都容易有比较大的优势，都会更容易成功。

大多数人在股市里投入和付出得都很少，却希望有巨大的回报。这显然是妄想。大多数人要么投入的本金小，要么投入的学习研究的时间少，要么持股的时间短。付出的少，怎么可能会有巨大的回报？

像我这样舍得在股市投资里付出的人极少。世界上做任何事情都需要有热爱才可能做得很好。股票投资需要真正的热爱，才会有真正的付出。绝大多数人其实并不喜欢股票投资，他们并不喜欢付出大量时间研究投资。他们的热爱主要是对金钱的热爱。

我表姐是一家央企的会计。她炒股票从来不看上市公司的财务报表。她说：“财报都是糊弄人的。”我过了很多年以后才明白她为什么这么说。

比如，牧原股份的财报因为业绩过于出色，一直被不少人质疑造假。同样的伟明环保的较同行高出很多的净利润率也被不少股民质疑。多年前蓝田股份和乐视网也是事发前被人怀疑财报造假。

同样是对财报提出质疑，有的公司事后被证明确实是财务造假。如蓝田和乐视。有的公司在造假的质疑下却一直生存得好好的。比如，牧原和伟明。

这本身就说明了从财报判断一家公司是否财务造假是很困难的事情。必须要亲自去实地核实才行。例如，大族激光多年前财报里的在建工程项目，由于多年没有完工，被人怀疑财务造假。但也只是怀疑而已，因为没有确凿的证据。直到后来有记者特意去了国外，亲眼看到了公司在国外建造的酒店项目后，才知道这个在建工程到底是怎么回事。

【官方回应门头沟暴雨：部分地下室出现倒灌】7月31日，北京门头沟暴雨引发关注，据@气象北京，29日20时至31日13时，北京地区全市平均降雨量176.9毫米，门头沟区平均322.1毫米，最大降雨出现在门头沟高山玫瑰园，580.9毫米。北京门头沟区现场画面中，河水暴涨汹涌翻滚，路面积水成河，短时暴雨引发山洪，有汽车被冲走。北京市气象台发布分区域暴雨红色预警信号，北京市水文总站31日11时升级发布洪水红色预警。

自降雨以来，全市共接报108处积水信息，46处已处置完毕。丰台、石景山、房山、门头沟、昌平、怀柔等区多条路段因积水断路。塌方、山体滑坡等14处地质灾害中，2处处置完毕，东五环远通桥（南向北方向）东侧护坡坍塌、房山区S320国道108复线等仍在处理中。

所以，才有人说：“分析财报只是用来排除有风险的企业的。”有的公司在财务报表里一眼就能看出公司的潜在风险。有的公司的财务报表我们看了很久以后，却无法得出任何确定性的结论。比如，当年有人通过分析财报指出一家地产公司为县镇政府建盖的房子，当地政府根本无力支付房款。几年后这家公司就被ST了。而像牧原股份这样的公司在A股不在少数，我们至今看了财报后也无法确认它的经营是否有问题。

我想说的是我们在投资中看看财务报表还是有一定参考作用的。尽管这个作用不是很大，但是绝对比不看财报要强。就像一个看门的人，每当有人进门时都问下姓名，这个简单的程序看似没有多大意义，因为肯定有人会说假话。但是我们也不得不承认问下姓名肯定比什么也不问的结果要好。

在股票投资中不仅要看财报，还要实地调研。即便如此，也不能100%保证看透一家企业。这就是投资困难的地方。所以，我才会一直重视股票投资组合。财务报表真真假假，我们去调研也未必能触及到公司的核心问题，我们对上市公司的认知并不能保证100%到位。这些都是我们投资中无法避免的风险。