21世纪经济报说念记者 陈植 上海报说念

本周以来，说念琼斯指数与纳斯达克指数离别创下年内新高。

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这却是好意思股空头最不肯看到的方位。

沽空相干机构S3 Partners败露的最新数据娇傲，6月好意思国股市的空头权利总数跨越1万亿好意思元，创下2022年4月以来的最高水平。

但与此变成赫然反差的是，由于本年好意思股合手续高潮，这部分好意思股空头头寸浮亏金额已跨越1200亿好意思元。

值得细心的是，好意思股空头并未“缴械遵照”。

近日，有着华尔街最悲不雅政策分析师之称的摩根士丹利政策分析师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)直言，在好意思国政府财政支合手松开、好意思国金融市集流动性下降以及通胀走低等成分的共振下，下半年好意思股涨势将受到累赘。

他发布最新论说指出：“鉴于咱们关于经济增长放缓的基本不雅点，咱们难以招供现时好意思股市集的郁勃热沈。若下半年好意思国经济莫得再行收复增长，琢磨到咱们所看到的强大风险，开阔看涨好意思股的投资者可能会猛然惊醒。”

一位华尔街对冲基金司理向21世纪经济报说念记者指出，上半年好意思股之是以合手续高潮，主要获利于少数AI板块热点股票股价高潮的带动。但其他板块好意思股估值仍在合手续回落。这也令更多老本勇于加入沽空好意思股的阵营。他们一方面以为在好意思国经济零落争议犹存的情况下，其他板块好意思股无力复旧好意思股；另一方面深信AI热点好意思股很快会冲高回落，累赘好意思股重回跌势。

靠近好意思股多空博弈加重，开阔家眷办公室遴选“作壁上不雅”。

一位亚太地区富豪家眷办公室措置机构慎重东说念主向记者透露，鉴于各人经济复苏压力加大，本年以来他们一平直收极其严慎的投资政策——尽管上半年好意思股合手续高潮，但他们宁可逢高减合手AI科技板块好意思股，也不肯参与好意思股多空博弈。

然则，不是系数家眷办公室齐想着“置之不顾”。

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记者了解到，不少好意思国富豪家眷办公室齐在积极加仓好意思股ETF，借助AI好意思股投资飞腾所带来的好意思股高潮赢得可不雅答复。

在他们看来，这大致是一项攻守兼备的投资。若好意思股合手续高潮，他们不息合手有好意思股ETF坐享更高答复；反之若好意思股回调，他们就赶紧抛售高流动性的好意思股ETF赚钱离场，其投资安全性确定远远高于平直买涨好意思股。

好意思股多空博弈合手续升温

本年以来，标普500指数累计涨幅一度跨越15%，本周还创下当年14个月以来的最高值。这令开阔好意思股空头相配“受伤”。

S3 Partners数据娇傲，仅在6月前两周好意思股迭创年内新高时间，好意思股空头的累计浮赔本失金额达到720亿好意思元。

关联词，正派好意思股合手续高潮令好意思股多头“春风快意”之际，好意思股空头仍在加大看跌好意思股押注。

S3董事总司理杜萨尼夫斯基（Ihor Dusaniwsky）示意，现时开阔对冲基金以为这轮好意思股反弹行将阻抑，一些对冲基金已押注此前大涨的好意思股行将失去高潮能源，相关股价将回调至平均水平。

他补充说，对冲基金增多看跌好意思股押注的另一个原因，是本年以来给与退守政策的对冲基金正在增多沽空杠杆，但愿能借着下半年好意思股回调所带来的沽空收益，填补上半年未能买涨好意思股的“投资损失”。

记者多方了解到，当今对冲基金主要对准的好意思股沽空对象，主淌若此前大涨的科技板块好意思股，包括特斯拉、苹果、微软、英伟达、亚马逊等，尽管作念空特斯拉的投资者本年已损失124亿好意思元，但他们仍在不遗余力地加码特斯拉股价下落押注。

“当今，很难判断谁能最终笑到终末。”上述华尔街对冲基金司理向记者直言。尽管好意思股多头承认部分AI看法好意思股估值已偏高，但他们发现更多资金入场仍在不停推高AI看法等高技术好意思股与好意思股指数。

EPFR global发布的最新数据娇傲，6月以来，好意思国股市的各人资金流入量达到380亿好意思元，创下客岁10月以来的最强资金流入额。这背后，是越来越多外洋资金发现好意思国经济在好意思联储进一步加息压力下仍呈现韧性，劝诱他们纷繁回补好意思股头寸。

瑞银政策分析师Jason Draho也指出，当市集预期的好意思国经济零落尚未变成执行，一些早早离场的投资者就可能重返好意思股市集。

这无形间令好意思股多空博弈进一步升温。

花旗集团政策分析师Chris Montagu直言，现时好意思国股票期货市集的看涨热沈也创下2010年以来的最高值。但这些买涨者当今最柔软的，是好意思股高潮趋势能否合手续，还将合手续多久。这很猛进度影响好意思股市集这轮多空博弈的最终胜出方是谁。

富豪家眷办公室的各自算盘

靠近好意思股多空博弈顿然加重，多数富豪家眷办公室琢磨的，却是如何幸免卷入这场市集纷争。

一位富豪家眷办公室投资总监此前接受本报记者采访时直言，近期他与富豪客户疏浚时发现，多数富豪对下半年各人经济增长略有悲不雅，因此他们更关注改日资产确立的保值作用。

“在这种情况下，咱们不会让富豪客户投资组合过度卷入市集热沈博弈与多空之争，令资产确立碰到非凡的净值大幅波动。”他指出。二季度以来，他们一面逢高减合手AI看法等好意思股，一面则加仓阔绰品、医疗板块等退守性较高的好意思股。

记者多方了解到，其他富豪家眷办公室遴选“置之不顾”的另一个目标，便是买入股价波动幅度相对较小但股息率较高的好意思股，此举不错令富豪钞票具备较高保值效应同期，还能赢得妥当的股息分成收益。

事实上，多数富豪家眷办公室之是以不肯参与“好意思股多空博弈”的深档次原因，是他们此前吃过亏。比如2021年开阔富豪家眷办公室投合市集看涨热沈，大举买入科技板块好意思股，但2022年好意思国科技股大幅回调，令他们来不足调仓而碰到不小的损失。如今，他们更不肯老生常谈。

然则，也有富豪家眷办公室以为现时好意思股多空博弈恰正是博取逾额答复的好契机，前提是他们务必押对好意思股涨跌标的。

一位遴选沽空好意思股的富豪家眷办公室东说念主士告诉记者，近期他们与富豪客户疏浚时，也发现富豪客户对改日各人经济增长略有悲不雅，因此他们斗胆遴选押注好意思股回调。

“这不是陈雷之契为了投富豪客户所好，而是咱们通过投资模子发现，在好意思联储进一步加息，好意思国财政部大举发债（为了填补账户资金缺口）抽走金融市集大齐流动性，AI看法好意思股涨势似有师老兵疲迹象等成分的共振下，改日好意思股下落的几率高于高潮。”他告诉记者。但他们之是以遴选沽空好意思股的另一个原因，是为了填补上半年投资政策过度保守的“收益缺口”。

毕竟，年底富豪客户仍会高度关注家眷办公室资产确立的全体答复率能否跨越预期，当作他们是否欢跃将更多个东说念主钞票交给家眷办公室措置的费劲标杆。

（剪辑：李玉敏）体育竞赛口号